投资报酬率与净现值有关吗

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投资报酬率与净现值有关吗  

净现值计算：NPV=∑(CI-CO)/(1+i)^t。  

投资收益率公式：投资利润率=年平均利润总额/投资总额×100%（年平均利润总额=年均产品收入-年均总成本-年均销售税金及附加）。  

投资回收期计算：Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量。  

投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。标准投资回收期是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。追加投资回收期指用追加资金回流量包括追加利税和追加固定资产折旧两项。  

净现值和内含报酬率的关系是什么？  

一、净现值法  

净现值是指投资方案未来现金流入现值与未来现金流出现值的差额。净现值为正数，表明项目为投资者创造了财富，投资方案可行，而且，净现值越大越好；净现值为负数，表明投资项目在毁损投资者的财富，投资方案不可行。  

二、净现值与内含报酬率的差异：  

其一，对财富增长的揭示形式。尽管净现值和内含报酬率都是衡量投资项目盈利能力的指标，但净现值能直接揭示投资项目对企业财富绝对值的影响，反映投资效益，使投资决策与股东财富最大化目标保持一致；而内含报酬率与企业财富之间的联系不如净现值明显，在互斥投资项目决策中甚至有可能得出与股东财富最大化目标不一致的结论，因为内含报酬率高的方案净现值不一定大。如果企业能以现有资金成本获得所需资金，净现值法能帮助企业充分利用现有资金，获取最大投资收益。  

其二，再投资假设。净现值法在投资评价中以实际资金成本作为再投资利率，内含报酬率以项目本身的收益率作为再投资利率。  

相比而言，净现值法以实际资金成本作为再投资利率更为科学，因为投资项目的收益是边际收益，在市场竞争充分的条件下，边际收益受产品供求关系影响呈下降趋势，投资报酬率超出资金成本的现象是暂时的，超额报酬率会逐步趋向于零。  

因此，以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率不符合经济学的一般原理。如果以高于资金成本的内含报酬率作为再投资利率，必将高估投资项目收益，是一种不稳健的做法。  

内含报酬率越大不是净现值越低吗?  

内含报酬率是求的一个折现率，当项目的报酬率等于该折现率的时候，项目的净现值为0。项目投资决策中，利用内含报酬率计算项目取舍时，是先不考虑已知的折现率（资金成本），是求一个能使项目未来现金流量现值为0的折现率，求出来之后与现有折现率比较，求出的折现率与资金成本比较，大于资金成本，项目可行，小于资金成本，项目不可行。净现值是在已知用折现率和项目在各期的现金流折现得到的现值之和，大于0，项目可行，小于0，项目不可行。